Polysilicon -priser fortsætter med at falde: dobbelt udfordringer med overkapacitet og teknologisk iteration

I april 2025 fortsatte Kinas Polysilicon-spotpriser den nedadgående tendens siden 2024. Den gennemsnitlige transaktionspris på N-type genanvendte materialer faldt med 1,71% måned-til-måned til 40.300 yuan/ton, og prisen på P-type polysilicon faldt med 1,49% til 33, 000 yuan/ton. Bag dette fænomen er den strukturelle modsigelse mellem udvidelsen af ​​den globale polysiliconproduktionskapacitet og afmatningen i nedstrøms efterspørgselsvækst.

Data viser, at den globale polysiliconproduktionskapacitet i 2023 steg med 71,6%år til år til 2,256 millioner tons, hvoraf Kinas produktionskapacitet tegnede sig for så høj som 93%, mens den globale fotovoltaiske nye installationsvækst i samme periode kun var 7,67%. Ubalancen mellem udbud og efterspørgsel har ført til en lagerbacke i branchen, og virksomheder er tvunget til at reducere belastningen. Selvom førende virksomheder som Tongwei og GCL har støttet priserne ved at reducere produktionen, er markedstransaktioner træg, og priserne er blevet svagt.

Kapacitetsudvidelse og efterforskning efter behov

Den høje velstand for den fotovoltaiske industri i 2022-2023 stimulerede den store udgivelse af polysiliciumproduktionskapacitet, og Kina alene tilføjede 1,28 millioner tons ny kapacitet i 2023. Dog downstream Silicon Wafer-forbindelsen blev imidlertid påvirket af iterationen af ​​N-Type Technology. I 2023 faldt de globale siliciumskivereforsendelser med 14,35% år til år, hvilket resulterede i en efterslæb af polysiliciumbeholdning. Ved at tage april som et eksempel forlængede inventaromsætningsdage for siliciummaterialefirmaer fra 15 dage i marts til 22 dage, og nogle virksomheder suspenderede endda underskrivelsen af ​​nye ordrer.

Teknologi-iteration fremskynder eliminering af siliciummaterialer i P-typen

Penetrationshastigheden for N-type siliciumskiver er steget hurtigt fra 54% i 2 0 23 til 75% i 2024. Det har højere krav til polysiliconrenhed (bor indholdet skal være mindre end 0,1 ppba), og P-type siliciummaterialer kan ikke imødekomme n-typen efterspørgsel, og prisen er faldet markant. I april var prisen på P-type polysilicon 18% lavere end for N-type, og efterspørgslen fortsatte med at krympe. Nogle virksomheder henvendte sig til at producere produkter af lav kvalitet såsom blomkålmaterialer for at reducere lagerbeholdningen.

Politik og international handelspåvirkning

De Forenede Stater indførte toldsatser på op til 3521% på fotovoltaiske moduler i fire sydøstasiatiske lande, hvilket resulterede i hindring af Kinas moduleksport. Selvom direkte eksport af Polysilicon tegnede sig for mindre end 5%, vendte modulfirmaer sig mod Mellemøsten og det latinamerikanske markeder, hvilket indirekte reducerede efterspørgslen efter køb af polysilicium. Derudover skubbede EU -carbon -tariffen (400 kg CO₂/KW) op Kinas moduleksportomkostninger med 12%, hvilket yderligere undertrykker efterspørgslen efter polysilicium.

Nedadgående skift af omkostningskurven og virksomhedskonkurrence

Produktionsomkostningerne for Polysilicon falder fortsat på grund af teknologiske fremskridt. Strømforbruget af granulært silicium er 4 0% lavere end for stavformet silicium. Kombineret med den lave elektricitetsprisfordel i Xinjiang og Indre Mongoliet (0,25 yuan/kWh) er de kontante omkostninger for førende virksomheder faldet til mindre end 30, 000 yuan/ton. Imidlertid er omkostningerne ved anden niveau virksomheder generelt 35, 000-40, 000 yuan/ton, og den nedadgående pris har tvunget industrien til at omskifte. I 2024 er 5 små og mellemstore virksomheder trukket tilbage fra markedet.

Opstrøms: Overskudskomprimering og kapacitetsklarering

Bruttomarginalen for Polysilicon Enterprises er faldet fra 60% i 2022 til 15% i 2024. Ledende virksomheder som Tongwei Co., Ltd. har opretholdt priserne ved at reducere produktionen og kontrollere mængden, men anden-niveauer er under stort lagertryk. Det forventes, at den indenlandske polysiliconkapacitetsudnyttelsesgrad falder fra 85% i 2023 til 65% i 2025, og ca. 300, 000 tons bagud produktionskapacitet vil blive udsat for eliminering.

Midtstrøms: Omkostningsudbytte og teknologisk differentiering

Silicium Wafer Enterprises drager fordel af prisreduktionen af ​​polysilicium, og andelen af ​​ikke-siliciumomkostninger er steget fra 40% i 2023 til 55%. Imidlertid har N-type siliciumskiver strenge krav til siliciummaterialkvalitet. Første-lags virksomheder som Longi og Zhonghuan har låst i siliciummaterialer af høj kvalitet gennem langsigtede kontrakter, mens virksomheder i anden niveau er tvunget til at købe siliciummaterialer af lav kvalitet, hvilket resulterer i en 3-5 procentpoint fald i silicon wafer udbytte.

Nedstrøms: Komponentprisoverførsel og markedsdifferentiering

Prisereduktionen af ​​polysilicon har skubbet prisen på komponenter ned til under {{0}}. 7 Yuan/W, men de europæiske og amerikanske markeder opretholder høje priser på grund af handelsbarrierer (0. 18 euro/W i Europa og 0,35 amerikanske dollars/W i USA). Kinesiske komponentfirmaer fremskynder deres layout i Sydøstasien. I 2024 vil Komponentproduktionskapaciteten i Vietnam og Malaysia stige med 60% år til år, men amerikanske toldsatser vil få deres eksport til USA til at falde med 40%.

Kortvarig: Pristryk og reduktion af lagerbeholdningen

Med ankomsten af ​​oversvømmelsessæsonen i maj vil Polysilicon -produktionskapaciteten i Sichuan, Yunnan og andre steder stige med 10%. Sammen med den lave vilje hos siliciumskiverselskaber til at genopfylde lagerbeholdningen kan priserne yderligere falde til 38, 000 yuan/ton (N-type) og 31, 000 yuan/ton (p-type). Virksomheder er nødt til at afdække prisrisici gennem futuresværktøjer (såsom Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), og nogle virksomheder har forsøgt at låse over fortjeneste gennem "basispunktprisen" -modellen.

Medium-term: Teknologi-iteration og kapacitetsoptimering

Andelen af ​​N-type siliciummateriale efterspørgsel vil stige fra 60% i 2024 til 80% i 2025, hvilket vil fremme den accelererede opgradering af polysiliciumvirksomheder. GCL -teknologi planlægger at nå 1 million tons granulær siliciumproduktionskapacitet i 2025, og dens CCZ kontinuerlige direkte trækningsteknologi kan reducere enhedens forbrug af siliciummaterialer med 15%. På samme tid vil politiske begrænsninger for ny produktionskapacitet (såsom "2024-2025 energibesparelse og carbonreduktionshandlingsplan") bremse udvidelsen af ​​produktionskapaciteten.

Langsigtet: Udbalancering og global layout af efterspørgsel

I 2025 forventes den globale efterspørgsel efter polysilicium at være 1,7 millioner tons, mens produktionskapaciteten når 4 millioner tons med en overskudsrate på mere end 50%. Industriintegration er uundgåelig, og førende virksomheder har forbedret deres risikomodstand gennem lodret integration (såsom Tongweis "siliciummateriale-silicium wafer-battery-module" fuld industrikæde). Derudover vil Kinas Polysilicon -eksportandel stige fra 8% i 2023 til 15% i 2025 med fokus på Mellemøsten og Latinamerikanske markeder.

Den nedadgående tendens i Polysilicon -priserne er et uundgåeligt resultat af overkapacitet og teknologisk iteration. Branchen gennemgår en transformation fra "mængdeforøgelse" til "kvalitetsforbedring". Virksomheder er nødt til at fokusere på teknologisk innovation (såsom N-type siliciummaterialeoprensning og granulær siliciumteknologi), optimere omkostningsstrukturen (såsom layout i prisområder med lav elektricitet) og styre prisrisici gennem futuresværktøjer.

På politisk niveau er det nødvendigt at styrke kapacitetsregulering og international handelskoordination for at undgå uordentlig konkurrence. På lang sigt, med den fortsatte vækst af globale fotovoltaiske installationer (estimeret til at nå 587GW i 2030), vil polysiliconindustrien indlede en ny vækstcyklus efter omskiftningen, men teknologisk ledelse og omkostningsfordele vil blive kernen i konkurrencen.